CEIC Economia - Global: Banco Central das Filipinas vira a chave! Capacidade industrial ociosa, inflação em queda e novos estímulos à vista.

🇵🇭 Banco Central das Filipinas adota postura dovish em meio à desaceleração industrial e alta no endividamento do consumidor

Destaques do conteúdo:

• 📉 Corte de juros indica mudança na postura do Bangko Sentral ng Pilipinas diante de sinais de desaceleração econômica.

• 🏭 Capacidade industrial segue abaixo dos níveis pré-pandemia, enquanto a produção entra em território negativo.

• 💳 Crescimento do crédito é impulsionado pelo consumo, com riscos crescentes de inadimplência.

O banco central das Filipinas iniciou um ciclo de afrouxamento monetário com um corte de 25 pontos-base, sinalizando a possibilidade de mais 75 pontos-base de flexibilização ainda este ano. A decisão acontece em um momento de inflação em desaceleração e diante de sinais crescentes de fraqueza econômica.

A produção industrial já vinha desacelerando há meses e entrou em território negativo em março.
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Além disso, as fábricas do país continuam operando com capacidade subutilizada, sem alcançar os patamares observados antes da pandemia. Esse cenário afeta diretamente a produtividade e o investimento industrial.

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As tensões comerciais também são parte do pano de fundo. Embora as Filipinas tenham sido menos impactadas pelas tarifas impostas recentemente por Donald Trump em comparação a outros países do Sudeste Asiático, a medida tende a gerar efeitos indiretos sobre cadeias de valor e fluxo de exportações na região.

Do lado do crédito, os empréstimos estão crescendo, mas o avanço tem sido concentrado em cartões de crédito e consumo pessoal, com menor direcionamento para investimento produtivo. Isso levanta preocupações sobre a qualidade e sustentabilidade do crédito, principalmente diante dos níveis ainda elevados de inadimplência no sistema bancário filipino.

No entanto, o cenário inflacionário oferece espaço para o banco central atuar com mais agressividade. Tanto a inflação geral quanto a inflação subjacente estão caminhando para a faixa inferior da meta oficial de 2% a 4%, enquanto o peso filipino se valoriza frente ao dólar, ajudando a manter a inflação importada sob controle — mesmo com o ruído geopolítico vindo dos EUA.

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