谁将受益于低油价?

CEIC印尼国际资讯-2015年6月2日 油补助项目。削减汽柴油补助也是Widodo竞选纲领之一。2014年11月,印尼政府上调了定价性质的国内汽柴油价格。而限制柴油补助规模以及完全取消汽油补助政策在2015年1月开始执行之后,印尼政府对汽柴油的补助明显减少。印尼的经验证明,全球大宗商品价格的波动对于单一国家的政策有着深远的影响。 补助政策的调整和取消对于印尼财政预算有着实质性影响。在2014年,印尼的能源补助开支达到了341.8万亿印尼卢比,高于2013年的309.98万亿。2014年9月通过的新初步预算能源补助开支规模为344.70万亿(包括276.01万亿的燃料项),但是新政策执行之后,开始将大幅下调至137.8万亿(燃料项为64.7万亿)。能源开支的大幅削减意味着印尼政府可以投入更多的资金到资本项支出上(从174.70万亿提升至276万亿)。而在长期的财政平衡上,赤字规模也有望从245.9万亿缩减至222.5万亿。 财政平衡和原油补助的取消将改善印尼的经常帐赤字。作为一个原油净进口国,2014年原油所带来的经常帐赤字规模为239亿美元,几乎和总经常帐赤字规模254亿美元不相上下。当然,天然气净出口国的地位则帮助其录得121亿美元的贸易盈余,部分抵消了原油的影响。 不过对于印尼消费者而言,尤其是中产阶层,能源补助的调整意味着更高的生活成本。对新政策持不满态度人们相信油价市场价格的上扬将引发更多的日常开支。2014年11月印尼CPI同比增幅飙升6.23%,远高于10月的4.83%,12月则进一步上升至8.36%。能源类CPI则从10.34%节节走高至24.37%。除了油价因素外,核心通胀也在同一时期内由4.02%升至4.21%和4.93%。通胀压力之下,印尼央行于2014年11月宣布加息25个基点至7.75%。 2015年1月之后,印尼通胀水平保持在6-7%之间,依然远高于印尼央行目标的4%±1%的目标水平。不过出于刺激经济和通胀压力下滑的预期,印尼央行在今年2月又降息25个基点,使得印尼利率回落至7.50%。 对于印尼政府而言,油价因素依然是他们不可忽视的一个关键话题。虽然低油价对大多数行业有利好因素,但是对于实体经济的影响却存在差异。天然棕榈油就是低油价的受害者之一。生物燃料需求的减弱迫使印尼引入出口税以缓解棕榈油价格下滑,但是与此同时,印尼在棕榈油的市场份额很有可能将流失到竞争对手马来西亚手中。 作为一个相对较大的经济体,油价对该国各个领域的有利因素可能会被高估。事实上,政策因素应该更多的考虑长期发展。然而对于印尼而言,除了经济增长这一目标之外,他们还面临着均衡分配不同领域经济收益的挑战。对于市场观察者而言,印尼下一步如何重新配置其能源补助及财政整合将成为关键。 作者:Ian Lim - CEIC 分析师 讨论此话题 或其他经济话题请进入CEIC官方微博 (您需要先注册新浪微博账户)。欢迎申请CEIC数据库 试用账户. 返回博客
2nd 六月 2015 谁将受益于低油价?

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