经济疲软巴西工业部门感受寒冬

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CEIC巴西国际资讯-2015年10月1日 在整体经济恶化的情况下,2015年巴西工业部门的疲软有增无减。7月季调后工业产出指数(IPI)同比下滑8.3%,延续了2013年末以来的下滑态势。巴西制造业,尤其是电脑、电子和光学产品、电机、设备和材料及汽车类均表现低迷。采矿业是唯一出彩之处,同期同比增长为3.7%,2012年以来,矿产类产品就和制造业表现呈负相关性。作为经济重要的引擎,工业部门的表现反映出了巴西整体经济的弱势。 机械设备分行业同比下滑14%,创下历史之最。经济前景不佳以及不确定性增加导致了投资环境和资本支出的降低。此外,税收相关的不利也令行业承压较大。信贷成本增长也是负面因素之一。利率成本加大之后,巴西政府的农业购买设备信贷计划令农民更倾向于沿用现有设备,导致机械设备需求降低。 当然,机械设备并非第一一个容易受到利率影响的品种,汽车行业也“深受其害”,同期产量同比下滑17.0%。购车贷款成本加大之后,购买力显然会减弱。本身已经很高的平均家庭汽车贷款成本由2014年12月的22.3%进一步升值了今年7月的24.5%;同期非金融类贷款利率由19.6%升至21.1%。经济活动的疲软意味着货运活动也难有表现,而作为货运主要工具的汽车类自然受到拖累。 自2014年年中以来,巴西经济的持续低迷可以从工业产出中得到体现。2015年第二季度经济同比萎缩2.6%,创下来2014年二季度以来的持续萎缩态势。而失业也从2014年12月的4.3%升至了今年7月的7.5%,零售销售亦在7月下滑3.8%。 巴西经济近期的不佳和其2009年后的复苏态势形成了鲜明的对比。2009年末至2010年初,在消费需求的推动下,巴西经济增速达到了5.0-9.5%。许多批评者认为目前的状况是由于此前增速过快所带来的后遗症。当然,作为主要的新兴市场国家,2010年初至2014年中大宗商品的繁荣和美联储宽松政策所带来的外资投资流入也是当时巴西经济向好的理由。 国内前景黯淡令制造业开始思考如何挖掘更好的利润回报。巴西雷亚尔的贬值已经从2014年的1美元兑2.64雷亚尔跌至今年9月的3.76,这使得巴西出口具备了竞争力。事实上,一些厂商已经开始着眼于开拓海外市场。比如鞋类,今年6月和7月出口同比增长3.8%和6.3%,同期国内鞋类贸易指数则萎缩6.3%和7.8%。出口/产出率在2015年第一季度大涨18.6%,第二季度则大涨19.2%。当然,疲软的雷亚尔可能影响到资本进口,尤其是一些昂贵的机器和设备。 重整工业复苏需要巴西整体政策的调整,尤其是提高其全球竞争力。不过在评级机构标普下调巴西评级之后,巴西政府的负债成本进一步提高,以及经济环境的不确定性意味着工业可能很难得到政策方面的支持。 作者:Bruna Ferreira - CEIC 分析师 讨论此话题 或其他经济话题请进入CEIC官方微博 (您需要先注册新浪微博账户)。欢迎申请CEIC数据库 试用账户. 返回博客

16th 十月 2015 经济疲软巴西工业部门感受寒冬

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