油价下跌对生物燃料领域的影响

CEIC巴西国际资讯-2015年6月24日 2014年中至2015年初油价大跌已经被证明对能源市场带来了巨大的影响。在2015年1月,布伦特油价和WTI油价双双跌至50美元下方。虽然其后油价反弹至60美元附近整理,但是依然远低于2014年中段100美元的水平。作为油价的主要进口国,油价下跌整体利好巴西。半国企形式的巴西石油2015年第一季度净收入为53亿雷亚尔,不过由于需要以极低的补贴价格出售原油以抑制通胀,因此巴西石油第一季度实际净负债额高达3324.5亿雷亚尔。除了石油产业之外,低油价还对其他相关产业产生了影响。 低油价对于生物燃料领域/行业/板块而言可谓喜忧参半。宏观层面来看,低油价对生物燃料产品而言并非好事。对巴西而言,其主要的生物燃料甘蔗基乙醇已经感受到低油价所带来的竞争压力。而在全球糖农过剩的大背景下,甘蔗基乙醇可谓腹背受敌。近几年,糖价格已经下跌10-20%,库存则在不断增加,这对于整个行业而言都不可忽视。 作为全球主要的蔗糖生产国,2014年8月前,巴西蔗糖年产量为653443吨,截止到2014年12月前,巴西糖产品的年产量则为37709吨。尽管通常可以通过合理配置食糖和乙醇来调节市场压力,但是油价和糖价一起走跌的情况下,以及恶劣的天气,过去6年里已经有83家蔗糖加工企业入不敷出最终被迫停产。 尽管目前处境困难,但是从长期的角度来看,情况可能并不是那么糟糕。首先来看,整体的产量在2014年依然保持增长,乙醇产量增长18.2%至275.4亿升。此外,由于巴西能源价格实施管制,因此全球能源价格下跌并不会对该国加油站产生太多的影响。2015年4月该国汽油价格升至3.31雷亚尔/升,今年1月和去年4月分别为3.03和2.99。事实上,作为汽油的替代品,巴西法律要求乙醇/汽油的混比为1:3。而从该国汽车来看,大多数都已经做出适当调整以迎合燃料的变化,87.7%的汽车是可以使用弹性燃料——任何比例的乙醇/汽油混合燃料。2015年1月,巴西政府增加了燃料税,以提振政府收入和维护价格。预计影响将导致汽油价格每升增加0.22雷亚尔,柴油价格每升增加0.15雷亚尔。此外,近期巴西政府决定增加乙醇占比由25%提升至27.5%也将增加乙醇的使用,从而抑制价格走低。具有讽刺意味的是,这一举措对于巴西石油公司而言也是巨大利好。 巴西生物燃料公司近期依然还将承受油价和糖价双重走低的压力。此外,和所有农产品类似,生物燃料也将取决于天气因素。不过从长期来看,在政府的支持下,所有的负面因素都有望被降至最低。 作者:Bruno Vasconcelos - CEIC 分析师 讨论此话题 或其他经济话题请进入CEIC官方微博 (您需要先注册新浪微博账户)。欢迎申请CEIC数据库 试用账户. 返回博客
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