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中国5月制造业PMI

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​​2018年5月官方制造业PMI为51.9%,较上月高0.5个百分点,较去年同期高0.7个百分点,制造业扩张速度明显加快。
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2018年5月官方制造业PMI为51.9%,较上月高0.5个百分点,较去年同期高0.7个百分点,制造业扩张速度明显加快。至此,制造业PMI连续22个月处于扩张区间。非制造业PMI为54.9%,较前值上升0.1个百分点。综合PMI产出指数为54.6%,高于上月0.5个百分点。总体而言,各项指标依然高于临界点,显示经济仍然处于稳健的扩张通道。

China Mfg PMI vs Non-Mfg PMI

从制造业PMI五项分类指数来看,生产指数(54.1%)和新订单指数(53.8%)较前值有大幅上升,表明制造业市场生产和需求扩张速度加快。原材料库存指数为49.6%,比上月上升0.1个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为49.1%,比上月微升0.1个百分点,位于临界点以下,表明制造业企业用工量继续回落。供应商配送时间指数为50.1%,较上月回落0.1个百分点,表明制造业原材料供应商交货时间稍有放缓。

Mfg PMI Breakdown

另一方面,进出口增速较前值大幅回升。其中,新出口订单指数为51.2%,比上月上升0.5个百分点,亦高于2017年均值(50.9%)和2018年一季度均值(49.9%)。进口指数为50.9%,高于上月0.7个百分点,亦高于2017年均值(50.8%)和一季度均值(50.5%)。当下贸易摩擦风波未平,故进出口指数大幅波动仍可期。

Mfg PMI: New Export Orders vs. Import Orders

以新订单和新出口订单指数之差计算的国内订单指标较前值上升0.4个百分点。

Mfg PMI: Domestic Orders

以原材料库存和产成品库存之差计算的企业补库存意愿较前值大幅上升1.2个百分点。

在价格水平方面,主要原材料购进价格指数(56.7%)和出厂价格指数(53.2%)较前值均大幅上升,其中购进价格指数上升更快。显示近期油价等大宗商品价格加速上行已实质影响我国制造业成本。作为工业价格指数(PPI)的先行指标,即将公布的5月份PPI可能有进一步上行空间。

Output and Input Price vs PPI

按制造业企业规模统计,大、中型企业PMI为53.1%和51.0%,分别高于上月1.1和0.3个百分点;小型企业PMI为49.6%,比上月回落0.7个百分点。此外,统计局调查显示,本月反映资金紧张的企业比重为40.1%,连续三个月上升。这显示当前市场面临的流动性问题。故进一步降准的货币政策仍可期。

mfg PMI by Enterprise

 

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3rd 六月 2018 中国5月制造业PMI

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