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【数据解读】经济放缓确认，政策该向何方？兼评7月宏观数据
财富效应的剧烈收缩拖累消费增长。在减税降费和完善社会保障的效果完全显现之前，消费可能继续寻底。基建投资反弹可期，但难回高速增长的轨道。积极财政政策亟待转向民生和社保支出。年底前降准的空间约有200个基点，10月降准的可能性较高。
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【热点直击】中国经常账户收窄的深远影响
未来经常账户趋于平衡将使人民币汇率接近均衡汇率，市场对人民币升贬的预期不再单向，央行或扩大人民币汇率波幅继续推动汇率改革。上半年经常账户逆差显示国内储蓄较投资下降更多，融资成本上升。随着储蓄率的下行，对外债的依赖可能持续增加。