Observando a Inflação Japonesa em Tempo Real: O Impacto no Caixa

Observando a Inflação Japonesa em Tempo Real: O Impacto no Caixa 

• O Banco do Japão (BoJ) é esperado para aumentar as taxas de juros em breve e busca uma "espiral positiva de salários e preços" devido a escassez de mão de obra e aumento do salário mínimo. 

• O Índice de Preços de Compra ao Consumidor SRI-Hitotsubashi, compilado pela Universidade Hitotsubashi, fornece uma medida semanal da inflação baseada em dados de terminais de ponto de venda em milhares de varejistas, como supermercados e farmácias. 

• Para a semana começando em 16 de dezembro, o índice mostrou uma inflação de 2,9%, ligeiramente acima da média de 2,7% de novembro, refletindo uma aceleração da inflação comparada aos meses anteriores. 

• O Índice de Preços de Compra ao Consumidor é diferente do IPC oficial porque mede preços reais pagos no ponto de venda, o que pode fornecer uma visão mais precisa sobre o impacto da inflação no consumidor. 

• O CEIC oferece acesso a dados mais granulares do índice, incluindo análises específicas de tipos de lojas, e os dados mostram uma forte correlação entre o aumento dos preços nos supermercados e a inflação alimentar. 

O Banco do Japão – o fora da curva em termos de política monetária no mundo desenvolvido – é amplamente esperado para aumentar as taxas de juros em breve. O banco central também está interessado em ver mais inflação na economia e uma 'espiral positiva de salários e preços'; o BoJ disse recentemente que mais empresas estão percebendo a necessidade de continuar oferecendo aumentos salariais, dada a escassez de mão de obra e o aumento do salário mínimo. 

Para ter uma noção da inflação em tempo real, podemos recorrer ao Índice de Preços de Compra ao Consumidor SRI-Hitotsubashi. Essa medida semanal é compilada pela Universidade Hitotsubashi e é baseada em dados de terminais de ponto de venda em milhares de estabelecimentos de varejo, incluindo supermercados e farmácias. 

Na semana começando em 16 de dezembro, nosso índice estava equivalente a uma inflação de 2,9% – um leve aumento em relação à média de 2,7% de novembro. A leitura de 16 de dezembro também é a mesma taxa de 2,9% da inflação oficial ao consumidor de novembro – que havia acelerado de 2,2% em outubro. 

O Índice de Preços de Compra ao Consumidor difere do IPC ao medir os preços reais pagos no caixa, em vez de mudanças relativas nos preços de uma cesta fixa de bens e serviços. Ele pode ser mais reflexivo do bem-estar dos consumidores do que as medidas oficiais de preços e – o mais importante – fornece uma visão antecipada da inflação: o IPC oficial do Japão só será divulgado em 24 de janeiro – o mesmo dia do próximo anúncio de política do Banco do Japão. 

Usuários do CEIC podem acessar informações mais detalhadas no conjunto de dados SRI-Hitotsubashi, que pode ser desagregado por tipos específicos de loja. Nosso segundo gráfico mostra como o índice de preços de compra em supermercados SRI-Hitotsubashi historicamente (e talvez não surpreendentemente) tem mostrado fortes vínculos com a inflação alimentar. 

Embora as mudanças de preços nos supermercados tenham aumentado um pouco nas semanas anteriores ao Natal (de 3,7% na semana de 2 de dezembro para 4,0% na semana de 16 de dezembro), essa aceleração ainda permanece significativamente mais moderada do que o que o índice de inflação de alimentos de novembro sugeriria (4,9% para novembro, contra 3,5% para setembro e outubro). 

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Fontes: CEIC EPRF Insights – Industry Report.