Global Economy: PIB dos EUA sob Trump: sem recessão (por enquanto)
Nowcasting do PIB dos EUA sob Trump: sem recessão (por enquanto)
📌 Destaques do conteúdo:
📉 Economia desacelera, mas sem sinais de recessão: nowcast da CEIC projeta crescimento de 2,2% no 1º trimestre.
🤖 Modelo com IA aponta dados em tempo real: projeções baseadas em indicadores alternativos e de alta frequência.
📈 Mercado reage à suspensão de tarifas: decisão de Trump impulsiona ações e alivia previsões negativas.
🏦 Fed dividido sobre o rumo da economia: projeções regionais variam bastante — destaque para o modelo GDPNow, com viés pessimista.
💸 Inflação e confiança em xeque: expectativas inflacionárias sobem e confiança do consumidor cai drasticamente.
As políticas comerciais do governo Trump levantaram alertas entre analistas que preveem uma possível recessão. No entanto, o nowcast da CEIC mostra que, embora a economia dos EUA tenha desacelerado levemente, ainda não há sinais de contração.
Nosso nowcast proprietário, baseado em um modelo de machine learning, utiliza indicadores alternativos e de alta frequência. A estimativa atual aponta para um crescimento de 2,2% no primeiro trimestre, em comparação com 2,5% no último trimestre de 2024. Para o trimestre corrente, a previsão indica um ritmo de crescimento de 2,4%.
A suspensão da maioria das tarifas do "Dia da Libertação" por Trump ajudou a impulsionar o mercado de ações e a aliviar parte das previsões mais pessimistas. No dia 9 de abril, o Goldman Sachs deixou de considerar a recessão como seu cenário-base, embora ainda atribua 45% de chance a uma contração econômica.
Os dados oficiais do PIB do 1º trimestre serão divulgados em 30 de abril.
Em um de nossos gráficos, comparamos as previsões de crescimento do 1º trimestre feitas por diferentes filiais regionais do Federal Reserve. Em geral, essas estimativas são ligeiramente mais otimistas do que o nowcast da CEIC. A exceção é o modelo GDPNow do Fed de Atlanta, que prevê uma contração de -2,4% — número distorcido por um pico nas importações de ouro. Após ajuste, o modelo aponta uma contração mais moderada de -0,3%.
Em nossos gráficos finais, incorporamos indicadores ainda mais voltados para o futuro. A preocupação crescente de que as tarifas impulsionem a inflação e desacelerem o crescimento se reflete na forte deterioração da confiança do consumidor, conforme a última pesquisa da Universidade de Michigan. O dado mais alarmante: os consumidores esperam que a inflação nos próximos 12 meses atinja 6,7%, o maior patamar desde 1981.
Apesar de Wall Street não prever um número tão elevado, muitos economistas alertam que expectativas como essa podem se tornar autorrealizáveis. A alta dos preços também pode limitar a capacidade do Federal Reserve de estimular a economia por meio de cortes na taxa de juros.
Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os traders agora apostam que o próximo corte de juros ocorrerá em 18 de junho — uma mudança em relação ao início de abril, quando o corte parecia mais incerto. Essa previsão também difere do cenário de fevereiro, quando os mercados só previam cortes mais para o final do ano.
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